近來有所回暖，但仍受美元指數和避險需求影響波動——
近年來，國際金價維持著震蕩下行的弱勢格局，這種弱勢還會持續多久尚難明確。在此背景下，黃金相關產業需要通過套期保值機制避免金價波動帶來的利潤損失，黃金投資者也要本著長期性以及作為防禦資產的思路來對待黃金投資 雖然目前金價已處於低位，但在北京國華商場一層購買黃金飾品的人並不多。在國華商場投資金條部，《經濟日報》記者遇到了第一次來買投資金條的尹奶奶，“以前買比較多，都說黃金保值，現在價格低了，就想著投資一些”。國華商場的工作人員告訴記者，目前，投資金條一般一天銷售量在一兩千克左右。
近幾個交易日，金價有所回暖，但近來金價反彈動能有所減弱，後市仍然承壓。弱勢黃金還會持續多久？
維持弱勢震蕩格局
國際金價在2011年9月6日觸及1920美元/盎司左右的歷史高點後，便展開了近4年的震蕩整理。北京黃金交易中心總裁助理表示，國際金價在2015年年初曾一度上試1308美元/盎司左右，但隨後持續下滑，更是在7月20日觸及1072美元/盎司左右的近5年新低。近兩年國際金價維持著震蕩下行的弱勢格局。
“中長期而言，國際金價波動依然受到美元指數和避險需求的影響。其中，美元指數對於國際金價的影響巨大，尤其在當前美聯儲預期不斷升溫的背景下，全球熱錢紛紛回流市場並推動美元升值，這使得國際金價將會持續承受下行壓力。”金頂集團研究中心經理表示，從避險需求的角度分析，當前全球經濟復蘇的格局並不平衡，加上地緣政治因素的影響，可能導致市場避險需求的變化，進而影響黃金價格波動。
目前，市場關註的焦點是美聯儲加息。“隨著美聯儲加息靴子落地，市場的緊張情緒將會得到一定的緩解。”張磊認為，國際金價仍在尋求下方支撐，從季節因素及周邊市場的影響看，國際金價還在逐步築底的過程中。
張強認為，短期來看，導致金價反彈的原因在於美國7月份非農數據不及預期以及避險需求的增加。但隨著近幾個交易日人民幣即期匯率波幅明顯收窄，市場避險情緒趨於穩定，投資者對美聯儲加息的預期又開始升溫，支撐美元指數反彈，使得金價承壓。
震蕩金價考驗了誰
數據顯示，今年上半年，消費量為561.35噸，與去年同期相比減少8.10噸，下降1.42%。
2013年國際金價的大幅下挫，讓黃金市場火了一把，雖然現在國際金價還較低，但昔日交投火爆的場景已難再現。張磊說，黃金市場經歷近幾年的下滑後，已處變不驚。
總體處於頹勢的金價對黃金相關產業產生了較大影響。張磊說，金價持續低迷，市場銷量下滑，黃金生產加工企業訂單量減少較為明顯。
“黃金礦商的利潤受金價波動影響明顯。當金價處於上漲周期且價格較高時，金礦投資需求往往會增加。由於金礦開采周期較長，黃金產出通常需要數年。隨著近幾年國際金價的持續走低，高位投資的金礦面臨虧損風險，但又受制於前期高額的投資成本以及貸款壓力而無法停產。”研究所夏瑩瑩表示，成熟的黃金企業有套期保值機制，會在金礦開采之初便選擇或場外工具，對未來的黃金產出進行套保，這樣就能在較大程度上避免金價波動帶來的利潤損失。
理性投資謹防風險
“目前，國際金價還在逐步消化前期下行壓力，但不排除利空出盡現象的出現。”張磊說，在黃金的投資策略上，可以采取定投等方式，逐步參與黃金市場。不宜在價格大幅下滑後重倉“抄底”“補倉”和“拉均價”。
研究所副所長認為，雖然國際金價經過前期橫盤震蕩後略有企穩，但中期來看，走勢依然較為疲弱。若進行黃金投資，需本著長期性以及作為防禦資產的投資思路來對待。
目前，市場上有黃金、期貨、等多樣化投資工具，投資者在選擇時需了解各種工具的特性，並選擇合法合規的平臺進行交易。
去商場買黃金飾品或投資金條是人們經常的選擇，但也需要把黃金投資和消費分清，不僅價格差很多，回購情況也有所差異。北京國華商場業務部經理王鑫說，國華商場100克以及200克投資金條賣得最好，是因為100克以上的投資金條購買價格是每克基礎金價（上海黃金交易所的實時價格）加8元，100克以下就得每克加10元。目前，購買100克投資金條成本為2萬多元，比購買100克以下的金條“省”出了變現成本，因為國華商場回購是每克基礎金價減2元。對於黃金飾品，因為其有著設計等諸多費用，其價格與基礎金價有著幾十元的差價，更適合消費，不適合投資。“目前，國華還沒有黃金飾品的回購業務。”王鑫說，可能某些黃金大賣場有飾金的回購業務，一般是按照基礎金價減去一定數額回購。
（責任編輯：HN666）
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