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標題: [穆迪警告：新興市場債務太脆弱這五個國家尤其危險][華爾街見聞][2018-5-14] [打印本頁]

作者: JKF-Zeal 時間: 2018-5-15 05:15 AM 標題: [穆迪警告：新興市場債務太脆弱這五個國家尤其危險][華爾街見聞][2018-5-14]

美元走強，美債收益率攀升的情況下，新興市場對投資者的吸引力下降，新興市場的債務也愈加脆弱。

信用評級機構穆迪的研究稱，新興經濟體債務期限較短、財政規模較小，難以應對不斷上升的債務成本，在遇到全球金融狀況趨緊的情況下，將表現得最為脆弱。

穆迪指出，埃及、巴林、巴基斯坦、黎巴嫩和蒙古國是債務風險最高的五個國家，而斯里蘭卡和約旦也將受到利率帶來的沖擊。

在區域一級，穆迪表示拉丁美洲、加勒比海地區和撒哈拉以南非洲地區是受沖擊最大的地區，其債務負擔能力較弱。對撒哈拉以南非洲地區而言，貸款成本的突然大幅上升，將在未來10年大規模債務到期之前增加再融資壓力。

但像阿根廷或印尼這樣的新興市場大國，在融資條件收緊的財政背景下並不是受影響最大的主權國家，主要是因為它們受益於政府債券的到期時間較長，降低了利率急劇上升的信貸影響。

穆迪在報告中分析稱，盡管政府債務總體穩定，但遠高於全球緊縮周期起點2004-2006年時，這在可能到來的融資沖擊面前降低了財政的靈活性。一些主權國家，特別是較低收入國家，背負較高的債務，在大宗商品價格震蕩後侵蝕了收入基礎，而且在融資條件趨緊的環境下，還未經過考驗的為規模相當的期限再融資的能力。

隨著全球利率不斷上升，新興市場國家積累了迅速增加的債務，越來越多人擔憂它們可能面臨融資危機。國際貨幣基金組織今年早些時候警告說，40％的低收入和發展中國家將面臨“重大的債務相關挑戰”。

華爾街見聞此前也曾提及，美林美銀EPFR數據顯示，截止5月9日當周，新興市場股市債市資金流出總量達37億美元，資金流出規模創2016年12月以來新高。

其中，從新興市場債券基金中撤出的資金為21億美元，連續第三周資金凈流出，也是自2月以來最大單周流出規模。自4月中旬以來，新興市場債券基金已經流出超過40億美元。

此外，華爾街日報報道，由於新興國家貨幣貶值，去年大受追捧的新興市場國家本幣債券對投資者也失去了吸引力。

摩根大通新興市場債券指數顯示，近期新興市場本幣債券指數收益率達到6.22%，而新興市場美元債券指數收益率為6.25%。今年年初，前者為6.12%，後者為5.28%。收益率越高，債券價格越低，表明投資者興趣的下降。

原美聯儲副主席Fischer對美元上漲給新興市場貨幣帶來的影響表示，這件事發生得比我預想的還要更快一些，一些國家快要陷入困境，不得不採取強力政策。他表示，只要這些承壓的政府採取行動，國際貨幣基金組織發揮支持作用，情況就能穩定下來。

美元上漲令新興市場貨幣走軟，融資成本上升，加上利率上漲的雙重打擊，新興市場經濟體面臨壓力。

穆迪表示，隨著發達經濟體的央行放緩了貨幣刺激措施，對新興經濟體的影響“可能導致更高的風險溢價”。

作者: smile95 時間: 2018-5-18 12:26 PM

主權債還是有風險的信評還是最重要

作者: marchxxx1 時間: 2018-5-18 07:07 PM

美債收益率高漲美元指數收漲新興市場資金也跟著抽離貴金屬市場跟著也弱市場預期也越來越難預測

作者: Donaldchen5168 時間: 2018-5-19 09:06 AM

新興市場債券
報酬相對高
風險也高

作者: yannchye 時間: 2018-5-19 09:07 PM

美元又強起來了，前一陣子太弱，歐元強勁過頭。

作者: hippo1980 時間: 2018-6-5 02:13 AM

新興市場(邊境國家)的吸引力，取決於資金外溢效應。
而借方所貸出的資金，也是要有成本考量。
報酬或風險，你選擇何者？

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